星环信息科技(上海)股份有限公司(以下简称：星环科技，代码：688031.SH)即将带着“国产大数据基础软件第一股”的头衔向科创板迈进。

9月30日，星环科技将进行申购。从公司发布的《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》来看，星环科技本次发行将以战略配售、网下发行、网上发行相结合的方式进行，发行价为47.34元/股，共发行3021.06万股新股。

实力获国际机构认可

星环科技是一家企业级大数据基础软件开发商，专注于分布式技术、数据库技术、SQL编译技术、数据云技术等基础软件领域的研发，业务覆盖金融、能源、制造、交通等行业。主要产品和服务分为大数据基础软件业务、应用与解决方案2大类，大数据基础软件包括大数据与云基础软件、分布式关系型数据库等基础软件产品及相关技术服务;应用与解决方案包括业务应用解决方案和数据应用解决方案。

招股意向书在描述自身技术实力时表示，截至2022年6月30日，公司已获授权境内专利77项(其中发明专利74项)及境外专利8项。公司基于分布式架构的大数据基础平台、分析型数据库产品已达到业界先进水平，相关产品已通过国际知名组织TPC的TPC-DS基准测试并通过了官方审计，公司也是该基准测试自2006年标准发布以来，全球首个通过官方审计的软件厂商。

公司的实力获得国际知名分析机构的认可，2016年2月，公司被Gartner选入数据仓库及数据管理分析魔力象限，位于远见者象限，在前瞻性维度上优于Cloudera、Hortonworks等美国主流大数据平台厂商，是Gartner发布该魔力象限以来首个进入该魔力象限的中国公司。

持续亏损，不断扩张

公司目前处于持续亏损状态，且无法保证未来几年内实现盈利或进行利润分配。2019年至2021年，公司的营业收入分别为1.74亿元、2.6亿元、3.31亿元;归母净利润分别为-2.11亿元、-1.84亿元、-2.45亿元。2022年上半年，公司经审阅的业绩为营收9758.31万元、归母净利润-1.65亿元，同比亏损进一步扩大11.63%。

星环科技的持续亏损很大程度上是公司的不断扩张导致，2019年至2021年，公司人员数量从720人增长至1024人，人工成本分别为3.08亿元、3.78亿元、5.07亿元，占公司营业收入的比例分别为177.04%、145.42%及153.23%。而公司2021年的净亏损扩大，就是因为当年营收的增长未能覆盖新增人员费用及非经常性净支出的增加额。

并且，星环科技在近几年的扩张过程中，人员平均薪资超过同行业的一些大公司，但人均创收却尚未达到可比企业的平均水平。

上交所在第二轮问询中就关注了星环科技的人员规模和成本，从星环科技的回复中可见，2019年至2021年其人员平均薪酬均高于奇安信(688561.SH)、金山办公(688111.SH)、安恒信息(688023.SH)、中望软件(688083.SH)，但人均创收却一直没能达到这些可比公司的平均值。

募资“缩水”，发行价“放低身段”

《星环科技首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》显示，本次47.34元/股的发行价是公司人和联席主承销商根据初步询价结果，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数等因素，协商确定。

以发行价计算，预计星环科技募集资金总额为14.3亿元，而招股意向书显示公司拟募资19.61亿元，用于大数据与云基础平台建设等项目。可见，预计募资总额相较于拟募资额缩水了5.31亿元。